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天风证券:银行估值低是支撑 关注年底估值切换
发表时间:2019-10-26 13:29:26 来源:匿名

天丰证券指出,对第四季度银行股市场持谨慎乐观态度。银行业目前的估值约为处于历史底部的19年期pb的0.84倍。估值是一个很大的支撑,没有必要对银行股感到悲观。受贷款利率下调等因素影响,预计未来一两年净息差将略有下降,利润增长面临轻微压力。考虑到特别债券的提前发行、逆周期调整和增持等因素,经济急剧下滑的可能性极低。银行资产质量预计将保持相对稳定,而基本面预计只会受到轻微压力。

从过去来看,在经济低迷时期,银行股的表现通常还不错。如果pb估值保持稳定,净资产收益率是可以获得的,而银行股相对较高。银行绩效增长率稳定。年底时,通常会有估值变化,这将在2020年转换到pb估值。估值将下降约10%,这值得关注。

就个股而言,第四季度,该公司主要通过进攻和防守压低了估值滞胀的标志。自今年年初以来,银行股票领袖人数大幅增加。估价的提高对收入贡献很大。目前的估值基本合理。估值大幅上升的阶段可能已经结束,净资产收益率可以在未来获得。当前状况:第四季度,光大、兴业、常熟、工行等低估值滞胀目标较为乐观,基本逻辑良好。大洪的h股具有高性价比。常熟银行可以逐步消化解禁。

资料来源:Times.com证券公司。

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